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上市公司再融资热情高涨,今年以来沪深两市推出的新定增方案共计募集资金总额超3250亿元。不过,据Wind统计数据显示,截至12月19日,约115家上市公司定增被停止实施,“价格倒挂”成为主要原因之一。具体来看,中材国际10月19日发布公告称,自2015年10月收到重组核准文件后,股价一直处于配套募集资金发行价格以下,公司未能在核准文件有效期内完成发行股票募集配套资金事宜,批复到期自动失效。据春秋航空公告显示,6个月内公司股票价格较长时间处于发行价格以下,批文无奈失效。春秋航空今年1月8日获得中国证监会批复,增发价为58.6元/股,募资45亿元。在刚刚发行定增的当月,春秋航空股价除了1月中旬在55元/股上下波动外,1月21日开始连续6根大阴线后,其公司股价至今仍低于58.6元/股定增价格,今年12月份公司股价徘徊在37元至40元/股之间。除了中材国际、春秋航空之外,今年以来,因“价格倒挂”导致定增批文失效的还有建投能源、维维股份、獐子岛、金固股份等多家上市公司。“价格倒挂”成为不少上市公司定增方案被停止的主要原因。政策监管趋严也是上市公司定向增发暂停的重要原因之一。新海宜在7月5日发布公告称,公司审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的议案》,拟向江西迪比科全体股东以发行股份及支付现金方式购买其持有的江西迪比科60%股权,并募集配套资金。不过,7月8日该公司收到...
发布时间: 2016 - 12 - 26
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从去年底就开始收紧的定增项目开始集中释放。根据Wind数据统计,12月份以来,已有40家上市公司拿到了定增批文。而今年前10个月。累计拿到定增批文的上市公司合计不过31家。定增审核也在悄然提速?“在审核速度上,近期没有感觉定增审核速度有所加快。IPO提速倒是非常明显。”19日,一位投行人士告诉记者。12月份拿到批文最快的为*ST舜船,12月1日通过发审委,12月19日就获证监会发行核准。不过,这更多的或为个例。实际上,记者通过Wind统计发现,12月份核准的批文大多为之前的积压项目。12月份拿到批文的项目大多在八九月份就已通过发审委。监管层对定增收紧已成为市场共识。而在定增审核趋紧的背景下,定增产品收益率也不断收窄。不过,在全面定增热潮之后,机构正变得理性,收益率开始有所回升。而备受争议的“保底协议”一直存在于上市公司和机构之间。定增提速?21世纪经济报道记者根据Wind数据统计,12月以来,已经有40家上市公司的定向增发获得了证监会的发行核准批文。较11月份环比增加了90.48%,11月份核准批文数量为21家。而此前定增的批文发放速度是异常缓慢。Wind数据显示,10月份,证监会核准定增的批文数量是6家,8月份核准数量仅有4家。而在6月份、7月份每个月的核准数量仅有1家。定增正在悄然提速?但或未必。记者统计发现,12月份获得批文的定增项目大多为此前积压项目。按照定增批文的正常发放...
发布时间: 2016 - 12 - 26
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近日,为贯彻党中央、国务院关于保护中小投资者权益的部署,落实依法监管、从严监管、全面监管的要求,我会对上市公司年度报告、主板(含中小企业板)和创业板上市公司半年度报告和季度报告信息披露内容与格式准则进行了统一修订,发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》(2016年修订)、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式》(2016年修订)、《公开发行证券的公司信息披露编报规则第13号——季度报告的内容与格式》(2016年修订)。本次修订遵循以下原则和思路,一是构建分层次统一的信息披露框架。根据市场需求,将原有主板和创业板半年度报告、季度报告准则进行有机整合,形成统一的定期报告准则,使三者在披露内容上形成依次递减的体系层次。二是增加投资者关心的信息,提升信息的“有用”。以投资者需求为导向,凡是对投资者决策起重要作用的信息,都位置提前、重点突出、层次分明,旨在为投资者决策提供更有效的信息。三是减少冗余信息,提升信息的“易得”。凡是投资者不关心或者以前定期报告或临时公告披露过的冗余信息,都增加索引、大幅简化或删除;凡是部分上市公司对披露内容不适用的,允许简化或豁免披露。修订内容主要有,一是根据2015年年报准则修订情况,相应修订半年报、季报准则,实现定期报告之间信息披露内容的有效衔接。二是将公司债券相关情况系统纳入上市公司...
发布时间: 2016 - 12 - 26
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12月16日,证监会正式发布了《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》),自2017年7月1日起施行;同时发布了《关于实施的规定》,自发布之日起施行。适当性制度是资本市场的一项基础制度,制定统一的适当性管理规定,规范、落实经营机构的适当性义务,是落实“依法监管、从严监管、全面监管”要求,加强资本市场法制建设、强化投资者保护的重要举措。该《办法》的发布标志着我国资本市场投资者合法权益保护的制度建设又向前迈进了重要一步。《办法》起草说明指出,我国资本市场以中小投资者为主,一些投资者的知识储备、投资经验和风险意识不足,有必要通过适当性管理构筑保护投资者的第一道防线。近几年,创业板、全国股转系统、金融期货、融资融券、私募基金等市场、业务、产品均建立了适当性制度,起到了积极效果。但相关要求散见于各市场或业务法规和自律规定,市场经营机构适当性义务不明确,缺乏统一清晰的监管底线要求,实践中部分机构对适当性制度执行不到位,导致实际风险承受能力低的投资者参与了较高风险的业务,遭受了损失。通过制定统一的适当性管理规定,规范分类分级标准、明确机构义务,能够有效解决以上问题。《办法》统一了投资者分类标准和管理要求,形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系,并明确了普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。第一,考虑到普通投资者相对于专业投资者在资金实力、信息获取、专业知识等...
发布时间: 2016 - 12 - 26
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清科最新的一项数据显示,VC/PE支持的并购规模持续大增,投资方成并购重要推动力:2012年-2016年前三季度,VC/PE支持企业并购的数量分别是208、446、972、1277、1477起,交易金额分别是343亿、2311亿、4589亿、5894元、7394亿元人民币,无论是并购数量还是交易金额,5年来持续保持着良好的增长势头。同时在2016年前三季度,由VC/PE支持的并购案例数量和交易金额的同比增速均超过2016年前三季度中国企业并购案例数量和交易金额的相应水平。“PE投资现在进入‘并购型投资阶段’,九鼎投资在PE领域也强化了以并购投资为核心的投资策略。”九鼎投资副总裁、风控体系负责人党亚宁在一次公开采访中说。PE进入3.0掘金模式中国证券投资基金业协会数据显示,截至2016年10月底,已经备案的并购基金共833只,管理规模4640亿元。从并购基金角度看,2016年上半年,我国私募股权基金参与并购交易投资金额达到987亿美元,其中跨境并购交易投资金额达到163亿美元,分别占全部并购交易和跨境并购交易规模的24%和12%。不仅是今年,事实上,2015年已成为中国股权投资机构在并购市场上表现最为活跃的一年。根据九鼎投资的统计,2015年中国有PE/VC参与的并购交易达到3797例,交易金额达到1965亿美元。从交易宗数来看,2011年到2014年,PE/VC参与的并购交易案例都...
发布时间: 2016 - 12 - 26
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首先感谢钢联的邀请,能有机会参加这么一个盛会,感觉很荣幸。去年同一时间也站在这里,谈了一些对于市场的看法,今年想谈一下汇率,由于有多种因素交织在一起,因此汇率是一个非常复杂的资产类别。从特定的角度来说,我觉得明年驱动汇率的因素还是利率。比如说美元最近走强,跟美联储加息关系很大。其实加息与否只是一个因素,实际上美联储加息或处于被迫,即使现在不加息,利率依然往上走,这就叫物极必反。过去一年,黑色的波澜壮阔的行情,超出了很多人的预料。利率是物极必反,如果我们回头看五千年的历史,我们会发现负利率的极端状态是没有的,而在过去一年,全球却出现了负利率,全球央行甚至在讨论如何把利率降至-1%,-1.5%的更低状态。英国从1703年就开始记录全球的利率历史,这是很好的。现在我们的短期利率处于零,美国长期利率是1.4,德国和日本十年利率降到负值。一、未来利率往什么方向走?个人的判断是一个快速攀升的趋势,未来利率驱动的最大因素是通胀。过去一年很少有人谈通胀,直到最近才纷纷谈论,如果一年前问大家中国的PPI会呈怎样的走势,估计所有人都认为会到-1、-2,而现在PPI却是3.3。世界的历史实际上就是一部通胀史,这是一部由政府引导的,并由政府授意的通胀史。历史上到底是通胀多还是通缩多,从这个数据中我们可以看到,在过去三百年的时间里,超级通缩一共发生过19次。超级通缩就是从开始到结束,物价整体会下降超过20%...
发布时间: 2016 - 12 - 26
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发布时间: 2015 - 09 - 15
太仓东源投资管理中心(有限合伙),公司有组合管理型产品和项目型产品两大产品类型。组合管理型产品通过“定性-定量-定性”的研究方法将定向增发市场大数据进行统计分析,不断提炼及更新对定增投资收益贡献度较大的因子,最终形成完整的动态定增收益因子贡献勾稽关系图,作为公司选择定增标的的投资决策依据;项目型产品投资于大股东提供增信的定增项目,通过与集团内部其他平台合作,为上市公司提供一站式全方位增值服务,帮助上市公司实现转型升级,提升上市公司业绩,并提高市场认知度。
发布时间: 2015 - 09 - 15
上海娄江投资管理中心(有限合伙)以并购基金业务为主。公司主要为上市公司提供并购整合业务,积极关注上市公司业务范围内的优质标的资产及潜在并购整合机会,协助相关上市公司进行横向、纵向或混合的产业并购整合,提供符合其战略发展需要的定制化并购整合服务。娄江并购基金业务拥有如下明显的竞争优势 :1、涵盖战略咨询、投行和投资的总体方案设计;2、资本运作中“并购+定增”的闭环服务能力; 3、丰富的上市公司和各种金融资源及卓越的渠道整合能力; 4、以利益共享为核心打造的合作基础和关系纽带。自2013年成立以来,公司已设立4只并购基金,储备项目超过10个,管理并购基金资产规模超过7亿元人民币,其中娄江投资以GP出资、夹层出资等方式参与投资规模累计超过1亿元人民币。
发布时间: 2015 - 09 - 15
太仓市若森投资管理有限公司以国内资产证券化产品和美国房地产基金产品为两大主要业务。公司以优质资产及其产生的稳定现金流和企业现金流为投资标的,在控制风险的同时追求长期投资价值和稳健收益。1、资产证券化公司的资产证券化业务主要是关注境内可产生稳定现金流的资产和企业,积极通过资产证券化的形式发行产品募集资金,以资产和企业本身产生的稳定现金流作为产品投资人的收益,具体包括保理、收费权ABS、CMBS、ABN、REITs、PPP等项目产品。2、美国房地产基金公司与美国专业房地产开发商合作进行房地产项目的投资开发,公司的投资主要以夹层资本形式投入待开发的目标物业,在项目建成后通过出售物业或出租物业获取投资回报。自2014年5月成立至今,公司管理资产规模累计约50亿元。
发布时间: 2015 - 09 - 15
东源启宸(江苏)信息科技有限公司为东源旗下的互联网金融公司。公司自主研发的证券投资管理平台以证券交易为核心,兼具证券资产管理、数据分析、风险控制、自动策略套利等功能,是国内领先的金融云投资管理平台。该平台目前累计已为20多家机构提供服务,存量资产超过10亿元,日均交易量超1亿元。
发布时间: 2017 - 01 - 19
太仓东源启航供应链管理有限公司主要围绕公司已参与投资的上市公司开展供应链管理和供应链外包服务。公司依托于产业供应链对企业或上下游企业提供全面金融服务,以促进上市公司及上下游配套企业“产-供-销”链条的稳固和流转顺畅,降低整个供应链运作成本,并通过金融资本与实体经济的深入融合,构筑整个供应链链条的互利共赢、持续发展的产业生态。
发布时间: 2015 - 09 - 15
苏州国信财富管理有限公司以投资者客户为中心,为客户提供财富管理适配服务,伴随客户一起成长,并通过设计整套全面系列的个性化金融服务方案,将客户的资产、负债、流动性进行综合管理,以满足客户不同时期的财务需求,帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。财富管理范围包括现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划、遗产安排及家族基金。
发布时间: 2017 - 01 - 19
太仓市私募产业引导基金投资管理中心(有限合伙)立足苏州太仓着力引进优秀的私募基金公司(企业)及管理团队,并进行引导、投资、扶持,以股权和资本为纽带建立以私募基金产业为特征的服务业聚集区。同时开展股权投资,培育拟上市公司。
发布时间: 2017 - 05 - 24
东源皓天从事海外并购基金及港股IPO投资的基金管理。公司依托于团队丰富的跨国并购项目运作经验,整合了东源投资的上市企业资源及皓天财经集团的境内外多元化灵活性的渠道资源,响应产业升级、中国企业走出去的国家战略,联合境内外知名实体企业,共赴海外进行投资。同时公司为打通境内外资本市场,充分利用股东资源,助力境内企业赴港上市。
发布时间: 2020 - 12 - 17
太仓鸣源咨询管理中心(有限合伙)专注于组合管理型系列基金产品。目前主要包括两大产品系列,第一是“家族信托财富传承全球ETF精选系列”,主要是满足高净值客户的长期资产配置需求;第二是“定向增发系列”,主要是满足客户的中短期投资需求。公司主要通过“定量+定向”双向验证的研究方法筛选标的。定量方面,通过对市场大数据进行统计分析,不断提炼及更新对投资收益贡献度较大的因子,最终形成完整的收益因子贡献勾稽关系,作为公司选择标的的投资决策依据;定性方面,通过综合分析研究宏观层面、行业情况、公司商业模式、治理结构等因素。
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