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定向增发：为了资产并购、补充流动性、偿还贷款、改善股权等目的，通过非公开发行标的股票来再融资，定增对二级市场股票价格有正面刺激作用。定增总体融资额不断扩大，已超过IPO成为第一大融资来源。市场中多数利用基金公司或基金子公司开展资管计划参与定增项目，究其原因主要有以下几点：基金公司参与定增不缴纳保证金，减少资金占用成本；定增有人数限制，不得超过10人，通过资管计划可以间接的突破人数限制；通过资管计划“搭便车”，定增门槛要求高，通过资管计划享受定增收益；一年期计划可通过资管计划配资。鉴于以上好处，本刊小编呕心沥血的整理了资管计划参与定增最新的政策解读及实务操作中需要重点注意的问题，请各位客官鉴赏：一、概述（一）含义2006年中国证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》规定：定向增发是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。非公开发行股票的特定对象应当符合下列规定：1、特定对象符合股东大会决议规定的条件；2、发行对象不超过10名（证券投资基金管理公司以其管理的2只以上基金认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购）；3、发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%（定价基准日可以为董事会决议公告日、股东大会决议公告日，也可以为发行期的首日(最新窗口指导：如发行期首日作为定价基准日的，原则上不会再出反馈意见)；最新窗口指导：定价基准日前停牌...

发布时间: 2016 - 10 - 26

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东源投资获得私募基金管理人登记证书

中国证券投资基金业协会4月1日举行第三批私募基金管理人颁证仪式，50家私募基金管理机构获得私募基金管理人登记证书，中国证监会主席助理张育军出席仪式，并为这些私募基金管理人颁发了登记证书。东源（天津）股权投资基金管理有限公司获得私募基金管理人登记证书，成为可以从事私募证券投资、股权投资、创业投资等私募基金投资管理业务的金融机构。

发布时间: 2015 - 09 - 16

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网络订餐用户最担心食品卫生安全

从上面的调查情况来看，外卖订餐确实有很多问题存在，这也许能够回答上面仅有7%的用户是经常在网上点餐的，而大部分人则选择其他方式就餐。有些纯点餐的平台做的不温不火原因就在于此，线上流量虽大，但线下外卖产量和服务能力跟不上，除了配送不准时外，商家外卖偷工减料、网上图片和实际不符等投诉也很多。甚至还有一些黑心商家，在监管不严或者监管不到的情况下，不顾食品安全，谋取暴利。所以，这也是不利于互联网点餐平台发展的一个重要因素。　　有些时候，不是人们不愿意尝试这种简单、快捷、省时、省力的就餐方式，而是，对这真心伤不起！因此，就更需要互联网外卖点餐的企业作为订餐服务平台提供商，其网站应该尽到严格审核的义务，监管好餐饮店的来源，要做好对餐饮店相关资格的审核工作。为使该行业健康发展，相关部门应对该行业起到实质性监管，同时平台方也应自觉遵守行规，为消费者把好网上订餐的安全关卡。　　餐饮业互联网化是必然趋势，且大多数人们还是很乐意接受这些新鲜的东西，其中的优势是传统的餐饮业所不能比的，但是，互联网化的餐饮业也让人们有着一些食品安全和配送速度等多方面的担忧。从另一个角度讲，传统的餐饮业也不能一味地盲目跟风投入互联网外卖点餐大战中，否则也只会增加成本，没有实质的创收！

发布时间: 2014 - 11 - 11

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从龙元建设看PPP平台模式的未来发展

一、核心观点（一）、PPP需求持续释放，模式创新龙头将引领第二波PPP行情截至2016年7月底，国家发改委两批公开推介的4.23万亿PPP项目中，已有619个项目签约，总投资1.0万亿；截止2016年8月底，财政部PPP入库项目数已达10,313个，涉及总投资12.3万亿元，其中已签约项目投资额超过1.4万亿。政策的持续推动和社会资本的涌入，将进一步加快PPP项目的落地，PPP未来也将会呈现出规范化与分化发展两大趋势。PPP最根本的是商业模式和融资模式的创新，这种模式创新将革命性的改变传统建筑企业，造成建筑企业的分化发展，大致归纳工程+运营，工程+金融，设计+总包等不同的模式。（二）、以龙元建设为代表的施工企业积极借助PPP向平台模式转变龙元建设以传统房建施工为主业，具有房屋建筑工程总承包特级资质，近年来借助于PPP机遇努力打造集工程投融资咨询、工程策划设计、施工及后期运营服务于一身的PPP项目全生命周期投资运营服务商。该模式试图将施工优势转化为投融资优势和运营效率优势，将收益重心向项目的前期咨询和后期运营转移，实现价值链微笑曲线的升级。目前，公司中标的PPP项目总投资达172亿元，储备项目总金额高达3000亿元，是PPP平台模式的典型企业之一。（三）、PPP平台模式对标法国万喜和麦格理，兼具运营与投资收益以龙元明城为样本，PPP平台模式试图构建...

发布时间: 2016 - 10 - 26

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证监会“监管转型”提速

作为“监管转型”的重要内容，证监会正式开启近年来最大规模的内设部门调整。此次证监会既做“减法”，又做“加法”。“减法”主要是“合并同类项”，“加法”则是根据市场发展需要，新增四个部门。在资本市场业态日新月异的环境下，原有的机构监管模式已很难适应市场发展，迫切需要“转型”。从机构监管转型为功能监管，既符合国际资本市场的监管趋势，也适应了国内市场的发展要求。功能监管实乃大势所趋据记者了解，目前国际资本市场上大致有五种监管模式：机构监管、功能监管、目标监管、单一监管和行为监管。其中，功能监管是主流监管模式。以美国证券交易委员会(SEC)为例，其以功能管理为依据，同类项业务由同一部门负责。如IPO、再融资、债券发行和结构性融资产品、并购、年报、信息披露等与发行有关的业务，都统一归企业融资部负责。反观此前的机构监管模式，则是一种“人盯人”、“当保姆”的模式。 “以期货市场为例，如果延续以前期货一部、二部分割监管的话，很容易出现权力划分不当，在功能重合领域，容易导致潜规则。”有业内人士表示。中信证券(600030)投资银行部执行总经理马志平认为，将功能类似的部门合并为同一部门，适应市场发展的需要，也体现了证监会从监管到服务的角色转型。以设立打非部门为例，其体现了证监会整顿市场秩序，规范市场发展的决心，对市场而言是利好。 “此次机构改革合并撤销一些部门的同时新设一些部门，体现了监管思...

发布时间: 2015 - 09 - 16

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上半年全国餐饮收入12989亿元

在过去两年，中国“吃饭喝酒”两大产业提及最多的词汇是：“深度调整”。在此之前，餐饮业的高速增长已持续了30年，酒业也处于黄金十年。分水岭是2012年底，当时中央出台了关于改进工作作风的“八项规定”，随后，一系列遏制公款消费、反对铺张浪费的举措相继出台。2013年，国内消费市场应势出现了低迷萎缩局面，“吃饭喝酒”两大产业表现尤甚，而到了2014年，这种趋势依然继续存在。　　白酒10年高速增长在消费、生产、流通等方面积累的大量问题和矛盾的集中显现是产业调整的必然。限制三公消费，白酒塑化剂风波使得白酒产业调整来得更加迅猛。　　在2013年，业内许多骨干企业，在压缩产能，放缓增速，调整产品结构，开发新的消费群体和创新市场运营模式等方面大胆探索，做出了许多变革之举。无论是五粮液、古井贡、今世缘、江小白等的跨界玩法，还是茅台、泸州老窖的个性化订制，抑或是洋河大举布局O2O战略，众酒企都在进行多元化布局、多样化营销。　　2014年上半年，全国餐饮市场稳步回升趋势明显。1-6月份，全国餐饮收入12989亿元，同比增长10.1%。毫无疑问，大众化餐饮是上半年推动整个行业企稳回升的中流砥柱。

发布时间: 2014 - 11 - 11

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上海娄江投资管理中心（有限合伙）以并购基金业务为主。公司主要为上市公司提供并购整合业务，积极关注上市公司业务范围内的优质标的资产及潜在并购整合机会，协助相关上市公司进行横向、纵向或混合的产业并购整合，提供符合其战略发展需要的定制化并购整合服务。娄江并购基金业务拥有如下明显的竞争优势：1、涵盖战略咨询、投行和投资的总体方案设计；2、资本运作中“并购+定增”的闭环服务能力； 3、丰富的上市公司和各种金融资源及卓越的渠道整合能力； 4、以利益共享为核心打造的合作基础和关系纽带。自2013年成立以来，公司已设立4只并购基金，储备项目超过10个，管理并购基金资产规模超过7亿元人民币，其中娄江投资以GP出资、夹层出资等方式参与投资规模累计超过1亿元人民币。

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