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一、核心观点(一)、PPP需求持续释放,模式创新龙头将引领第二波PPP行情截至2016年7月底,国家发改委两批公开推介的4.23万亿PPP项目中,已有619个项目签约,总投资1.0万亿;截止2016年8月底,财政部PPP入库项目数已达10,313个,涉及总投资12.3万亿元,其中已签约项目投资额超过1.4万亿。政策的持续推动和社会资本的涌入,将进一步加快PPP项目的落地,PPP未来也将会呈现出规范化与分化发展两大趋势。PPP最根本的是商业模式和融资模式的创新,这种模式创新将革命性的改变传统建筑企业,造成建筑企业的分化发展,大致归纳工程+运营,工程+金融,设计+总包等不同的模式。  (二)、以龙元建设为代表的施工企业积极借助PPP向平台模式转变龙元建设以传统房建施工为主业,具有房屋建筑工程总承包特级资质,近年来借助于PPP机遇努力打造集工程投融资咨询、工程策划设计、施工及后期运营服务于一身的PPP项目全生命周期投资运营服务商。该模式试图将施工优势转化为投融资优势和运营效率优势,将收益重心向项目的前期咨询和后期运营转移,实现价值链微笑曲线的升级。目前,公司中标的PPP项目总投资达172亿元,储备项目总金额高达3000亿元,是PPP平台模式的典型企业之一。 (三)、PPP平台模式对标法国万喜和麦格理,兼具运营与投资收益以龙元明城为样本,PPP平台模式试图构建...
发布时间: 2016 - 10 - 26
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作为“监管转型”的重要内容,证监会正式开启近年来最大规模的内设部门调整。此次证监会既做“减法”,又做“加法”。“减法”主要是“合并同类项”,“加法”则是根据市场发展需要,新增四个部门。 在资本市场业态日新月异的环境下,原有的机构监管模式已很难适应市场发展,迫切需要“转型”。从机构监管转型为功能监管,既符合国际资本市场的监管趋势,也适应了国内市场的发展要求。 功能监管实乃大势所趋 据记者了解,目前国际资本市场上大致有五种监管模式:机构监管、功能监管、目标监管、单一监管和行为监管。其中,功能监管是主流监管模式。 以美国证券交易委员会(SEC)为例,其以功能管理为依据,同类项业务由同一部门负责。如IPO、再融资、债券发行和结构性融资产品、并购、年报、信息披露等与发行有关的业务,都统一归企业融资部负责。 反观此前的机构监管模式,则是一种“人盯人”、“当保姆”的模式。 “以期货市场为例,如果延续以前期货一部、二部分割监管的话,很容易出现权力划分不当,在功能重合领域,容易导致潜规则。”有业内人士表示。 中信证券(600030)投资银行部执行总经理马志平认为,将功能类似的部门合并为同一部门,适应市场发展的需要,也体现了证监会从监管到服务的角色转型。以设立打非部门为例,其体现了证监会整顿市场秩序,规范市场发展的决心,对市场而言是利好。 “此次机构改革合并撤销一些部门的同时新设一些部门,体现了监管思...
发布时间: 2015 - 09 - 16
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在过去两年,中国“吃饭喝酒”两大产业提及最多的词汇是:“深度调整”。在此之前,餐饮业的高速增长已持续了30年,酒业也处于黄金十年。分水岭是2012年底,当时中央出台了关于改进工作作风的“八项规定”,随后,一系列遏制公款消费、反对铺张浪费的举措相继出台。2013年,国内消费市场应势出现了低迷萎缩局面,“吃饭喝酒”两大产业表现尤甚,而到了2014年,这种趋势依然继续存在。  白酒10年高速增长在消费、生产、流通等方面积累的大量问题和矛盾的集中显现是产业调整的必然。限制三公消费,白酒塑化剂风波使得白酒产业调整来得更加迅猛。  在2013年,业内许多骨干企业,在压缩产能,放缓增速,调整产品结构,开发新的消费群体和创新市场运营模式等方面大胆探索,做出了许多变革之举。无论是五粮液、古井贡、今世缘、江小白等的跨界玩法,还是茅台、泸州老窖的个性化订制,抑或是洋河大举布局O2O战略,众酒企都在进行多元化布局、多样化营销。  2014年上半年,全国餐饮市场稳步回升趋势明显。1-6月份,全国餐饮收入12989亿元,同比增长10.1%。毫无疑问,大众化餐饮是上半年推动整个行业企稳回升的中流砥柱。
发布时间: 2014 - 11 - 11
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国庆节前最后一个工作日,证监会正式发布并实施《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》。证监会称,这一规定是规范内地与香港股票市场交易互联互通机制的重要规章,适用范围由沪港通扩展至沪港通和深港通。同日晚间,深交所正式发布包括《深港通业务实施办法》在内的深港通相关的八大业务规则,规则落地意味着深港通距离正式开通已经为时不远。在沪港通平稳运行的情况下,深港通的开通意味着内地和香港市场互联互通机制的全面升级,其中蕴藏的投资机会也正吸引越来越多基金公司推出涉港基金产品据记者发现,今年前三季度,基金公司密集发行了沪港深以及港股基金产品,而随着深港通即将落地,基金公司在国庆长假之后再度掀起港股基金产品发行热潮。据统计,今年前三季度,基金公司共累计发行成立沪港深基金达到25只,首发规模达175亿元,其中仅前海开源基金便发行成立了7只沪港深基金,在所有基金公司中最为积极。上海东方证券资管也发行了4只沪港深基金,合计募集资金规模超过90亿元,是募集沪港深基金规模最大的管理人。此外,嘉实基金、工银瑞信基金、汇添富基金、富国基金、华安基金、广发基金等13家基金公司合计成立了14只沪港深基金。而国庆节前后,又有多家基金公司发行新的沪港深基金。国庆节前,前海开源基金、交银施罗德基金和中欧基金各有1只沪港深基金发行。而国庆长假后第一天即10月8日,汇丰晋信基金便迅速发售旗下第一只沪港深基金——汇丰晋信沪港...
发布时间: 2016 - 10 - 26
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新华医疗      股票代码:600587 隆基机械      股票代码:002363 刚泰控股      股票代码:600687 亿利能源      股票代码:600277 山河智能      股票代码:002097 佰利联       股票代码:002601 重庆钢铁      股票代码:601005 齐星铁塔      股票代码:002359 宇顺电子          股票代码:002289 金螳螂             股票代码:002081 宏源证券          股票代码:000562 华邦颖泰          股票代码:002004 远兴能源   &...
发布时间: 2015 - 09 - 15
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中国证监会9月30日发布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示,目前共有39家机构正在申请公募基金管理公司牌照,另有1家金融机构(中国人保资产管理股份有限公司)正在申请开展公募基金管理业务资格。值得关注的是,与数年前公募基金刮起“奔私风”不同,随着监管层对公募基金牌照的放开,越来越多的私募基金开始积极申请设立公募基金公司,其中不乏重阳投资、博道投资、朱雀投资等知名私募基金。截至目前,正在申请公募牌照的资管机构数量已达22家。“私募恋公募”有多重因素自2013年《资管机构开展公募基金管理业务暂行规定》公布和新基金法实施以来,私募想要跨入公募大门已无政策障碍。在今年5月举办的“中国私募基金业2016论坛”上,中国证监会副主席李超曾公开肯定私募基金的发展成果,并鼓励符合条件的私募机构申请公募牌照。业内人士介绍,私募申请公募业务一般有三种模式:一是私募基金直接申请开展公募业务;二是私募基金公司作为股东发起设立公募基金管理公司。这种模式的审批流程基本参照现有公募基金公司设立模式;三是私募基金管理公司收购现有公募基金股权成为一般股东或主要股东。从实践看,私募涉足公募的方式比较多元化。2015年3月,由蒋锦志掌舵的景林资产入股长安基金,成为国内首家通过参与现有基金公司股权的方式进军公募业的私募机构。2015年4月份,私募基金掌门人杨爱斌联手上海华石投资发起设立鹏扬基金公司,成...
发布时间: 2016 - 10 - 26
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发布时间: 2015 - 09 - 15
太仓东源投资管理中心(有限合伙),公司有组合管理型产品和项目型产品两大产品类型。组合管理型产品通过“定性-定量-定性”的研究方法将定向增发市场大数据进行统计分析,不断提炼及更新对定增投资收益贡献度较大的因子,最终形成完整的动态定增收益因子贡献勾稽关系图,作为公司选择定增标的的投资决策依据;项目型产品投资于大股东提供增信的定增项目,通过与集团内部其他平台合作,为上市公司提供一站式全方位增值服务,帮助上市公司实现转型升级,提升上市公司业绩,并提高市场认知度。
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